摘要：
去年挖掘机内销下滑四成，海外市场仍将是主要增长点。 据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2023年共销售挖掘机195018台，同比下降25.4%。其中国内899... 据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2023年共销售挖掘机195018台，同比下降25.4%。其中国内89980台，同比下降40.8%；出口105038台，同比下降4.04%。
12月，主要制造企业销售各类挖掘机16698台，同比下降1.01%，其中国内同比增长24%，低基数下实现增速反弹，出口同比下降15.3%。
装载机方面，据中国工程机械工业协会对装载机主要制造企业统计，2023年共销售各类装载机103912台，同比下降15.8%。其中国内市场销量56552台，同比下降30.1%；出口销量47360台，同比增长11.5%。
挖掘机广泛应用于各类工程建设中，是对下游需求变化反应较为灵敏的机械品种，且在工程机械品种中销量占比最大，其销量被业内视为反映工程机械行业乃至国民经济的先行指标。
去年，挖掘机新机需求不旺，内销大幅下滑，出口受高基数影响，同比略有下降。
国泰君安在研报中表示，海外工程进入下一施工阶段，工程机械出口增速不减。分产品看，挖机产品出口销量同比下降，而装载机出口增速显著提升。考虑到项目施工过程中工程机械进场顺序，判断海外市场施工进入下一阶段，工程机械需求仍在，仅产品需求结构切换。国内2022年挖机外销高基数影响，出口增速预计趋稳，高准入门槛及高利润率的大型矿机设备、电动化设备或为下一外销增量突破口。
整体来看，2023年，我国工程机械出口依然保持增长态势。据海关数据整理，2023年1-11月我国工程机械产品进累计出口446.22亿美元，同比增长10.6%。按照以人民币计价的出口额计算，1-11月我国工程机械产品累计出口额3132.94亿元，同比增长17.3%。
光大证券（***）在研报中提到，在“一带一路”沿线国家，我国工程机械2023年出口金额合计99.19亿美元，占全部出口额47.8%，同比增长53.3%。另外，中国工程机械企业还在印尼、中东、非洲、欧洲等市场积极布局，建立本地化营销网络，随着出口和“一带一路”趋势加强，对于工程机械行业发展增速拉动会愈发明显。
受海外业绩提振，处于周期下行的工程机械龙头企业前三季度净利润出现增长。
今年前三季度，三一重工（600031）净利润40.48亿元，同比增长12.51%，海外收入占比超一半；徐工机械（000425）净利润48.39亿元，同比增长3.5%，海外收入占比约四成；中联重科（000157）净利润28.55亿元，同比增长31.65%，海外收入同比增长100.53%。
值得注意的是，去年8月，金砖国家扩员也给国内工程机械企业“走出去”释放了积极信号。
去年11月，三一重工董事长向文波表示，金砖国家是三一不容错过的历史机遇。今年前三季度，三一在金砖11个国家销售设备1.45万台，销售额140余亿元，超过去年全年，约占集团当期整体海外销售的40%。另外，徐工机械旗下的徐工巴西银行也在为巴西市场提供从产品、服务、工厂再到金融等各类服务。
浙商证券在研报中表示，按挖掘机第八年为更新高峰期测算，2023-2024年国内挖掘机更新需求触底。国内主要以更新需求驱动，将开启新一轮更新周期。
宏观面上，国家统计局数据显示，今年1-11月份全国固定资产投资460814亿元，同比增长2.9%，其中房地产开发投资下降9.4%。
国泰君安表示，国内政策端双管齐下，建筑业新订单指标向好。2023年年底增发万亿国债项目落地，缓解地方资金压力；地产端“三大工程建设”加速布局，预计2024年工程项目将保持稳定开工。
