摘要：
来源：我的焦炭COKE 【近日尿素市场大事】 1． 郑商所尿素仓单数据 郑商所数据显示，截至1月8日，尿素仓单为10671张，环比上一交易日减少250张。 2... 来源：我的焦炭COKE
1． 郑商所尿素仓单数据
郑商所数据显示，截至1月8日，尿素仓单为10671张，环比上一交易日减少250张。
2． 1月8日山东地区尿素行情弱势运行
山东地区尿素行情弱势运行，主流出厂成交2280-2350元/吨附近，临沂市场一手贸易商出货参考价格2300-2320元/吨附近，菏泽市场参考价格2300元/吨附近。企业生产基本正常。印标的情绪带动下，国内市场氛围明显转弱，市场价格已经连日在下调，厂家因多有几日订单，报价平稳延续。短期来看，市场虽仍有一定刚需，但暂无明显利好支撑，下游多会谨慎按需***购，整体成交活跃度有限。而厂家在这种氛围下，报价平稳过后将陆续出现下调动作。（隆众资讯）
3． 尿素开工率现拐点，企业库存下滑
截止2024年1月4日，中国尿素港口样本库存量18.2万吨，环比减少0.1万吨。尿素企业开工率73.09%，环比上升2.14%。截至2024年1月3日，中国尿素企业总库存量59.93万吨，较上周减少4.06万吨，环比减少6.34%。周期内暂无企业停车，停车企业恢复4家，延续上周期的装置变化，产能利用率出现回升。企业库存环比下滑，一方面，元旦前部分尿素企业低价收单好转后，下游农业以及淡储适当补仓。另一方面，随着各地环保预警陆续解除，下游工业刚需小幅回升，加之元旦后尿素价格稳中小涨，利好尿素企业出货。（隆众资讯）
【尿素期货产业链一览】
据国投安信期货报告，尿素在产业链中所处位置，大致可以由下图所示：
上游：煤制原料为主，天然气制次之。尿素因其制备的原料不同可划分为煤头尿素、气头尿素。煤头尿素又可分为固定床、气流床和流化床三类工艺，其中流化床技术发展较慢，成功实现工业化应用的不多，因此现阶段国内煤制尿素工艺多为固定床和气流床，固定床工艺约占70%，其余气流床工艺中又以水煤浆技术最为常见。水煤浆技术的成本最低，制造现金成本能够保持在1300元/吨以下，固定床技术和天然气制尿素则较之高约300元/吨左右。国内尿素设备盈利能力排序应依次为：水煤浆＞固定床≈天然气。
下游：农肥为主，工业渐增。尿素下游以农肥为主，其中作为氮肥可以以直接施用，也可以跟磷、钾制作复合肥。工业需求就是制取三聚氰胺、脲醛树脂，以及新兴的环保需求，比如车用尿素和电厂脱硫脱硝。从需求占比上看，农业需求占到70%，其中直接施用占比53%，复合肥占比17%；工业需求占比30%。农业需求主要是农作物的种植（如玉米、水稻、小麦以及蔬菜水果等），工业用主要跟房地产关联，如房屋装修以及柴油汽车。
【尿素现货市场概况】
据农时达情报，周末以来国内尿素市场偏弱整理。目前下游支撑一般，报价多暂稳观望，预计短时或偏弱运行。
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【期货市场概况】
截至1月8日15点收盘，郑商所尿素期货合约全线下跌。其中主力合约UR405收盘报2048元/吨，跌幅5.19%；日内持仓增加9536手至17.33万手。
【基差数据】
截至1月8日15点收盘，尿素主力合约基差为262元/吨，较前一交易日上涨，基差率由7.6%上涨至11.3%。
【机构持仓龙虎榜】
前20席期货公司持仓数据显示：尿素期货主力合约今日净持仓-35***手，处于净空头状态，较前一交易日的-10036手有所减少。前20席多头增持5662手，前20席空头减持1830手。值得注意的是，位列前五多空共增仓3600手，其中多头增仓2407手，空头增仓1193手。
【机构研报对于尿素期货的深度解读】
方正中期期货：短期情绪成分较高，谨慎偏空思路（看空）
随着1月4日印标截标后，招标情况逐步清晰，东海岸最低CFR329.4美元/吨，折合山东出厂价在2070-2100元/吨，较目前山东出厂价低200元/吨左右。在出口几乎无望的情况下，短期国内市场只能寄希望于农业储备、淡储等，如企业库存仍能继续下降，期货盘面在已经给出较为悲观预期下，调整空间或有限，如企业库存再度回升，在气头装置季节性恢复的情况下，均衡价格或进一步向下测试，操作上，短期情绪成分较高，谨慎偏空思路，关注下方2030支撑表现，如突破或下测1900关口。
中金财富期货：短期尿素市场供需矛盾并不突出，预计延续震荡运行为主（中性）
国内尿素期现市场调整后保持稳定。供应端，部分前期检修的尿素企业陆续复工，行业日产量小幅恢复至15.***万吨，当前供应水平恢复有限整体仍然偏低。需求端，尿素工业需求和农业需求均有不同程度刚需支撑，但农需启动速度仍较为缓慢。鉴于当前尿素厂家存在一定待发订单量，以及后续淡储承接持续入市，报价交投的博弈进入相对稳定阶段。整体来看，短期尿素市场供需矛盾并不突出，但期货盘面暂不具备大幅上涨驱动，预计延续震荡运行为主。
光大期货：盘面上方驱动不足，趋势上继续以宽幅震荡思路对待（中性）
春节前尿素需求仍有一定支撑，一方面在于淡储企业仍面临一定考核任务，另一方面在于市场为春节后农耕旺季做准备，需要关注的是补库力度和节奏能否维持强势格局。经过上涨尿素价格的数日上调，部分高价货源成交已有放缓迹象，中下游的抵触情绪也将逐步显现。一旦补库结束，成交下滑、企业累库、价格下调等一系列连锁反应或将出现，因此本周现货成交能否持续维持高位将成为主导短期市场走势的主要因素。除此之外，印度新一轮招标结果近期将公布，虽然中国参与可能性极低，但其仍将对国内尿素期货市场心态产生影响，密切关注印标最终价格和成交结果。
整体来看，后期尿素供应存提升预期，需求或维持良好支撑，但供应水平的提升速度和需求端的补库节奏短时差异仍将导致阶段性供需错配、行情反复。大方向上尿素仍以保供稳价为主要导向，盘面上方驱动不足，但短期在需求维持的基础上期价下方空间也较为有限，趋势上继续以宽幅震荡思路对待，关注供需两端变化速度、印标结果及商品市场整体情绪变化。
国投安信期货：预计短期价格窄幅整理运行（中性）
尿素盘面弱势运行，国内现货价格平稳。产能利用率小幅回升，后期供给压力仍存；周初尿素上涨主要可能受阶段性农业需求带动，企业去库，后续工业开工下调，需求方面整体呈现偏弱预期，市场跟涨持续性不足；出口受限，港口库存窄幅波动。元旦过后尿素市场价格上行明显，后期农业刚需补货少，工业减弱，供应方面有恢复预期，预计短期价格窄幅整理运行。
【未来关注的风险因素】
1． 煤炭和天然气价格；
3． 尿素生产地气候变化；
4． 全球经济复苏情况；
5． 农作物种植结构；
6． 需求变化情况；
7． 季节性因素；
8． 现货成交情况；
9． 纯进口国家的招标消息。
