摘要：
近期市场受内外因素影响，沪指继续在3000点下方徘徊。2023年，沪指整体下跌3.7%的背景下，百亿私募业绩如何呢？ 截至2023年12月31日，有业绩展示的85家百亿私募... 近期市场受内外因素影响，沪指继续在3000点下方徘徊。2023年，沪指整体下跌3.7%的背景下，百亿私募业绩如何呢？
截至2023年12月31日，有业绩展示的85家百亿私募2023年度整体亏损0.77%，百亿私募前十强量化就占了6席，41家主观策略百亿私募平均亏损3.26%。但斌旗下的东方港湾投资2023年平均收益22%，摘得百亿私募冠军。
2023年的A股市场行情极端分化，在这样的背景下，百亿私募业绩分化明显。据私募排排网数据，截至2023年12月31日，有业绩展示的85家百亿私募2023年度整体亏损0.77%，其中51家百亿私募实现正收益，占比为60.00%。
私募排排网数据显示，51家2023年度实现正收益的百亿私募中，收益超10%的有9家。2023年百亿私募前十名分别是东方港湾、信弘天禾、稳博投资、康曼德资本、衍复投资、乾象投资、宽德私募、因诺资产、玖瀛资产和明毅基金。其中，东方港湾的年度收益为22.06%，取得了2023年的百亿私募冠军；第二名是信弘天禾，年度收益为19.64%；第三名是稳博投资，年度收益为13.29%。
2023年，市场极端分化，也成就了量化私募的亮眼业绩，百亿量化私募表现抢眼。私募排排网数据显示，有业绩展示的32家百亿量化私募2023年度整体收益为6.43%，其中31家实现正收益、占比为96.88%。有6家百亿量化的收益超过10%，收益最高的是信弘天禾，年度收益19.64%；其次是稳博投资，年度收益13.29%。第三的是衍复投资，年度收益11.19%。
2023年的市场对于主观策略并不友好，其表现明显低于市场预期，实现正收益的不到四成。数据显示，有业绩展示的41家主观百亿私募2023年度平均亏损3.26%，其中14家实现正收益，占比为34.15%。值得注意的是，在百亿私募业绩前十中，百亿量化私募占据了6席，主观占据了3席，剩下的是主观+量化的复合策略。
在2023年的极端分化行情下，百亿私募能取得好的业绩实属不易，私募大佬但斌旗下的东方港湾投资在2023年的平均收益为22%，夺得了2023年度的百亿私募冠军。据私募排排网数据，但斌管理的东方港湾麒庭一号在2023年收益达90.93%。东方港湾麒庭一号成立于2019年4月19日，从业绩走势来看，该基金产品与美股的特斯拉走势有较高一致性，去年就曾被业内预测重仓了特斯拉。结合但斌近年来的公开发言，该产品的业绩表现，或要归功于他对特斯拉等美股龙头的坚守。
2023年12月30日，东方港湾投资在其官微发布了对2023年的总结中表示，公司在2023年遵循了三大策略，首先是大语言模型所遵循的“规模定律”决定了AI能力的进化，必然伴随着算力需求的膨胀。投资策略之一就是寻找那些助推大语言模型进化所需的算力，无论是GPU、Asic芯片还是AICPU的龙头企业。投资策略之二是去挖掘、选择和跟踪这里边价值增量最大的应用场景。投资策略之三就是投资于AI能力的分发部署渠道云计算。
东方港湾投资认为，2024年全球或许将进入AI技术加持下的创新应用喷发的一年，同时全球将进入“降息通道”，美国10年期国债的交易利率持续下跌，这预示着市场认为2024年美联储可能出现5次以上的降息动作，这将作为全球利率水平的重要标杆。在人工智能时代，新的“飞轮效应”也正在形成，大模型利用人类积累的数据训练出了服务人类的能力，而越来越多人类使用AI的反馈，也正在以“强化学习数据”的形式，指数型地提升着AI的能力。AI规模定律开始生效，人们生活方式正被重塑。
2024年的A股，市场虽然没有迎来开门红行情，但在目前“政策底”不断被夯实的背景下，利好政策不断累积，市场反弹行情一触即发。据私募排排网调查数据，78.57%的私募认为2024年A股有望震荡向上，因为A股估值处于低位、叠加经济向好以及美联储进入降息周期，对股市比较友好；14.29%的私募认为，2024年A股上涨空间不大，期间会反复震荡。不过也有7.14%的私募认为A股会延续震荡寻底走低。52.94%的私募看好科技成长板块。
对于2024年，北京星石投资指出，均值回归将是2024年A股的关键驱动。一方面，盈利开启修复，将支撑企业实际价值。2023年三季度上市公司利润同比增速已经由负转正，随着逆周期政策发力，需求端改善力度强化，存量优势企业的业绩有望逐季改善。另一方面，当前A股估值风险已经充分释放，随着海外美元虹吸效应临近尾声，中美利差收敛将推动资产定价均值回归，国内优势资产已经具备较好的配置价值。
投资策略上，重点关注“强矛”“硬盾”两大方向。长期视角下，技术突破和市场突破的成长性行业将是国内经济增长的重要引擎，国内科技龙头对标海外同行仍有较大成长空间，是投资组合中“最强的矛”，将持续挖掘医药、科技领域优质公司。中期视角下，最大的看点在于均值回归。过去三年的市场调整中，A股有定价能力的核心资产普遍消化了估值，盈利也早已见底，潜在回报空间较大，这是投资组合中“最强的盾”，包括服务型消费、传媒互联网等行业。
